Carousel significa 'carrossel', aquele brinquedo de parque de diversões com cavalos que giram.
Nesta canção, Miley Cyrus usa a palavra de uma forma metafórica e sensual. Ela canta "Put me on your carousel", sugerindo um desejo de ser levada numa viagem emocionante e talvez um pouco vertiginosa pelo seu amor, como se estivesse num carrossel de emoções. É uma imagem vívida e invulgar numa canção pop.
Nesta canção, a Miley Cyrus e o David Byrne cantam sobre um amor que é um segredo, mantido em "lockdown" [confinamento]. É um amor tão intenso que a pessoa não quer saber se é "dia" ou "noite", nem quer "sair" – só quer "ficar dentro de casa" com a pessoa amada. É um sentimento de isolamento voluntário, onde o mundo exterior e os amigos que "falam" demais não importam.
É um amor que a faz sentir um "animal feeling" [sentimento animal], quase a afogar-se na paixão. Ela descreve a pessoa amada com imagens de contos de fadas e luxo, como "carousel, chandelier, and fairy tale atmosphere" [carrossel, candelabro e atmosfera de conto de fadas]. É um amor exclusivo, onde "no one has to know" [ninguém tem de saber], tornando-o ainda mais especial e íntimo. É como se o mundo parasse para este amor secreto.