Masquerade jelentése 'álarcosbál' vagy 'jelmezbál'. Ez egy olyan esemény, ahol a résztvevők álarcot viselnek, hogy elrejtsék valódi identitásukat.
A dalban az Imagine Dragons ezt a szót metaforikusan használja, hogy a rejtett bűnökre és a képmutatásra utaljon. A "the masquerade will come calling out at the mess you made" sor azt sugallja, hogy az elrejtett hibák és titkok végül napvilágra kerülnek, és szembe kell nézni velük. Ez a szó mélyebb értelmet ad a dal sötét hangulatának.
Az Imagine Dragons „Demons” című dala egy erőteljes himnusz a belső küzdelmekről. A dalszöveg egy olyan személyről szól, aki úgy érzi, sötétség lakozik benne, amit „démonoknak” nevez. Ez a belső „szörnyeteg” elől „nincs hová bújni”. A dal központi konfliktusa az, hogy az énekes meg akarja védeni a szeretteit ettől a sötétségtől, ezért figyelmezteti őket: „Ne gyere túl közel, / Belül sötét van”.
Az énekes úgy érzi, ez a sötétség a lénye része, a „lelkébe van szőve”, és ez az ő „királysága”. A dal egyfajta segélykiáltás is, amelyben a beszélő elismeri, hogy nem tud egyedül megszabadulni a démonaitól. Látja a reményt egy másik személy ragyogó szemében – „A szemeid oly fényesen ragyognak / Meg akarom menteni a fényüket” –, és talán éppen ez a személy mutathatja meg neki a kiutat.