Melancholy betekent 'melancholie' of 'zwaarmoedigheid'. Het is een prachtig, enigszins literair woord dat een diep gevoel van droefheid of somberheid beschrijft, vaak zonder duidelijke oorzaak.
In de context van het lied zingt Taylor Swift: "I might've drowned in the melancholy" (Ik zou verdronken kunnen zijn in de melancholie). Dit woord geeft perfect de emotionele staat weer waarin de hoofdpersoon zich bevond voordat ze werd 'gered', en het voegt een poëtische diepte toe aan de tekst.
In "The Fate Of Ophelia" zingt Taylor Swift over gered worden uit een diepe put van eenzaamheid en verdriet. De zangeres beschrijft hoe ze alleen in haar 'toren' zat en bijna 'verdronk' in melancholie. De tekst is heel beeldend: ze zingt dat iemand haar op een late avond letterlijk 'uit haar graf groef' en haar hart redde van een tragisch lot.
Dit lot is dat van Ophelia, een personage uit Shakespeare's Hamlet dat gek werd van liefdesverdriet en verdronk. De zangeres voelde dat ze op weg was naar eenzelfde einde, totdat er een krachtig en vurig persoon in haar leven kwam, een 'pyro' die haar 'hemel verlichtte'. Deze nieuwe liefde is intens en allesomvattend, en redt haar van de waanzin. Het is een lied over hoe een transformerende liefde je kan redden van je donkerste momenten.