Chantaje oznacza „szantaż”, czyli wywieranie nacisku na kogoś, aby uzyskać to, czego się chce. W piosence słowo ma bardziej romantyczny, metaforyczny sens: opisuje emocjonalne manipulowanie partnerem i relację, w której jedna osoba zawsze stawia na swoim.
„Chantaje” Shakiry, artystki z Kolumbii, z gościnnym udziałem Malumy, opowiada o relacji pełnej przyciągania i uciekania. Jedna osoba odsuwa się, gdy wszystko układa się dobrze, ale wraca, kiedy czuje się samotna: „Cuando estás bien te alejas de mí” [Kiedy masz się dobrze, oddalasz się ode mnie]. Druga odpowiada na to jak na emocjonalną grę: „Es una guerra de toma y dame” [To wojna brania i dawania]. Tytułowy „chantaje” oznacza szantaż, lecz w tekście chodzi raczej o kuszenie, presję i próbę ustawienia relacji na własnych zasadach. Powtarzane „Siempre es a tu manera” [Zawsze jest po twojemu] brzmi jak wyrzut, a zaraz potem pojawia się sprzeczne wyznanie: „Yo te quiero aunque no quiera” [Kocham cię, nawet jeśli nie chcę].
Najciekawsze jest to, że żadna ze stron nie wydaje się całkiem niewinna. Bohaterka mówi, że krążą o niej plotki i że to ona rządzi związkiem, ale odpowiada: „No pares bola a toda esa mala propaganda” [Nie zwracaj uwagi na tę złą propagandę]. On z kolei przyznaje: „Un día digo que no y otro que sí” [Jednego dnia mówię „nie”, a drugiego „tak”], więc sam podsyca zamieszanie. Do tego dochodzi flirt opisany bardzo bezpośrednio: ruchy jej bioder go kuszą i bawią, a on czuje się trzymany „na liście oczekujących”. Refren działa jak żartobliwy zarzut: „Tú eres puro, puro chantaje” [Jesteś czystym, zwykłym szantażem], podczas gdy „Vas libre como el aire” [Jesteś wolna jak powietrze] przypomina, że ta osoba nie należy do nikogo.