Chantaje означает «шантаж» или «вымогательство», то есть давление на человека, чтобы заставить его поступить определённым образом. В песне слово используется скорее метафорически: героиня манипулирует отношениями и добивается всего по-своему, превращая любовь в эмоциональный «шантаж».
В «Chantaje» Шакира, артистка из Колумбии, и Maluma превращают сложные отношения в дерзкий флирт. Здесь двое постоянно тянут друг друга то ближе, то дальше: «Cuando estás bien te alejas de mí» [Когда тебе хорошо, ты отдаляешься от меня], а потом один из них всё равно оказывается рядом, когда другому одиноко. Герой называет это «una guerra de toma y dame» [войной по принципу «бери и давай»] и просит не оставлять его «con las ganas» [с неутолённым желанием]. Даже слухи о разрыве он предлагает обсудить прямо: «Ven y dímelo en la cara» [Приди и скажи мне это в лицо].
Главное слово припева, chantaje, означает «шантаж», но в песне это скорее игра на желаниях и слабостях друг друга. Один человек признаётся: «Un día digo que no y otro que sí» [В один день я говорю «нет», а в другой «да»], а о втором говорит: «Siempre es a tu manera» [Всё всегда по-твоему]. При этом свобода остаётся важной: «Vas libre como el aire» [Ты свободна, как воздух], «No soy de ti ni de nadie» [Я не принадлежу ни тебе, ни кому-либо]. Танцевальные движения, особенно «tus caderas» [твои бёдра], только сильнее запутывают ситуацию: притяжение есть, ясности нет, и именно поэтому эта песня звучит так игриво и нахально.