Melancholy bedeutet 'Melancholie' oder 'Schwermut'. Es ist ein eher gehobenes Wort, das eine tiefe, oft nachdenkliche Traurigkeit beschreibt, die nicht unbedingt mit einem bestimmten Ereignis verbunden ist.
Im Lied singt Taylor Swift: "I might've drowned in the melancholy" (Ich wäre vielleicht in der Melancholie ertrunken). Sie verwendet dieses Wort, um einen Zustand tiefer emotionaler Trägheit und Traurigkeit zu beschreiben, aus dem die angesprochene Person sie gerettet hat. Es verleiht dem Text eine poetische und dramatische Tiefe.
In diesem Song greift Taylor Swift auf eine berühmte literarische Figur zurück: Ophelia aus Shakespeares Hamlet. Ophelia ist eine tragische Heldin, die aus Liebeskummer den Verstand verliert und ertrinkt. Die Sängerin fühlt sich, als wäre sie auf dem Weg zu einem ähnlichen Schicksal, gefangen in ihrem einsamen „Turm“ und kurz davor, in Melancholie zu ertrinken. Sie beschreibt ein Leben in Isolation, bis eine besondere Person auftaucht.
Diese neue Person ist wie eine Naturgewalt, ein „Pyro“, der ein Feuer entfacht und die Dunkelheit vertreibt. Diese Liebe ist so intensiv, dass sie die Sängerin buchstäblich „aus ihrem Grab“ zieht und sie vor dem Schicksal der Ophelia bewahrt. Der Song ist eine Hymne an eine rettende Liebe, die so stark ist, dass sie die Vergangenheit auslöscht und eine hoffnungsvolle, aufregende Zukunft verspricht. Es geht um die totale Hingabe an die Person, die einen aus der tiefsten Verzweiflung gerettet hat.