Polaroid fait référence à ces appareils photo instantanés qui impriment la photo en quelques secondes, popularisés dans les années 70 et aujourd'hui associés à la nostalgie et aux souvenirs tangibles, contrairement aux photos numériques qu'on ne regarde presque jamais.
Dans la chanson, les paroles disent "We took a polaroid" ("On a pris un polaroid"), capturant un instant précis d'un moment heureux que les deux amoureux veulent garder pour toujours.
Avez-vous déjà vécu un coup de foudre ? C'est exactement ce qui arrive au narrateur dans Polaroid ! Il ne cherchait pas l'amour ce soir-là, mais soudain, il se retrouve captivé par une rencontre inattendue. Comme il le chante, ils sont tombés amoureux et se sont perdus dans l'instant : « We loved and got lost in the moment ».
Mais aussi vite qu'elle est apparue, cette personne mystérieuse disparaît, « gone in the flash of a light » (partie dans un éclair de lumière). Le seul souvenir qui lui reste est une photo Polaroid qu'ils ont prise ensemble. Il garde précieusement cette photo signée dans son portefeuille, espérant la revoir un jour. La chanson raconte cette quête pleine d'espoir pour retrouver un amour éphémère, symbolisé par une image qui, elle aussi, risque de s'effacer avec le temps.