Masquerade significa «mascarada»: literalmente, uma festa em que as pessoas usam máscaras, mas também pode referir-se a uma aparência falsa ou a uma encenação.
Na canção, sugere que a verdade escondida acabará por se revelar, reforçando o tema dos «demónios» interiores e das partes de nós que tentamos ocultar.
Já alguma vez sentiste que tinhas um lado mais sombrio que não querias mostrar a ninguém? "Demons" dos Imagine Dragons explora exatamente esse sentimento. A letra é um aviso sincero a alguém de quem o vocalista gosta, pedindo-lhe para não se aproximar demasiado: "Don't get too close, It's dark inside" (Não te aproximes demasiado, é escuro por dentro).
O cantor descreve um mundo cínico onde os sonhos falham e os heróis são, na verdade, os vilões. Ele sente que tem uma "besta" dentro de si e que, apesar de querer proteger a pessoa que ama, teme que a sua escuridão interior a possa magoar. A canção é uma luta entre o desejo de se conectar com alguém e o medo de que os seus "demas" — as suas falhas e inseguranças — possam causar estragos. É uma poderosa confissão sobre aceitar as nossas próprias imperfeições.