Shy kelimesi 'utangaç' anlamına gelir. Genellikle çekingen veya mahcup hissetme durumunu ifade eder.
Şarkıda,
Wham!'in bu ikonik şarkısı, neşeli melodisinin ardında hüzünlü bir kalp kırıklığı hikayesi saklıyor. Şarkı, Noel zamanı yaşanan ve kötü biten bir aşkı anlatıyor. Anlatıcı, geçen Noel'de kalbini birine hediye etmiş, ancak ertesi gün o kişi tarafından terk edilmiş. Bu acı tecrübeden ders çıkaran kahramanımız, bu yıl aynı hatayı yapmamaya ve kalbini "özel birine" vermeye kararlı.
Şarkı sözleri, bir yıl sonra eski sevgilisiyle tekrar karşılaşan birinin çelişkili duygularını yansıtıyor. Bir yandan ondan kaçmaya çalışırken, diğer yandan hala ona karşı ne kadar zayıf olduğunu fark ediyor. Bu karşılaşma, geçmişteki hayal kırıklığını ve aldatılmışlık hissini yeniden canlandırıyor. Kısacası "Last Christmas", Noel ışıklarının altında yaşanan bir aşkın ve ertesi yıl bu aşkın yaralarıyla yüzleşmenin tatlı ama hüzünlü bir öyküsü.