Awe betyr 'ærefrykt' eller 'dyp beundring'. Det er en sterk følelse av undring og respekt, ofte blandet med en følelse av litenhet i møte med noe stort eller overveldende.
I sangen synger Empire of the Sun: "Never looking down I'm just in awe of what's in front of me." Her beskriver de en følelse av å være fullstendig betatt og overveldet av det vakre og fantastiske som utfolder seg foran dem, noe som passer perfekt til den drømmende stemningen i sangen.
Har du noen gang opplevd noe så fantastisk at det føles som en drøm? Det er akkurat den følelsen den australske duoen Empire of the Sun fanger i "Walking On A Dream". Sangen beskriver en surrealistisk og euforisk tilstand, hvor fortelleren lurer på om det som skjer er ekte: "Is it real now / When two people become one" (Er det ekte nå / Når to mennesker blir ett).
Teksten maler et bilde av en evig jakt på spenning, "always running for the thrill of it" (alltid på jakt etter spenningen), og en følelse av å leve i et forhøyet tempo. Samtidig handler det om å finne en dyp kjærlighet og støtte i en annen person, en som du kan lene deg på når du faller. Det er en hymne til å leve i nuet og omfavne de utrolige øyeblikkene som får deg til å tvile på om du er våken eller drømmer.