"I Will Always Love You" é uma despedida cheia de amor. Na letra, a narradora reconhece que, se ficar, só vai atrapalhar o caminho da pessoa amada; por isso, ela parte. Mesmo assim, garante que continuará amando “a cada passo” e leva consigo apenas lembranças “agridoce”.
O tom é de gratidão e generosidade: ela deseja alegria, felicidade e, acima de tudo, amor para quem fica, mostrando que amar também é saber soltar a mão. A canção mistura tristeza pelo adeus com a ternura de um sentimento que permanece, tornando-se um hino sobre amor incondicional e autocuidado.