Já imaginou entregar o seu coração de presente de Natal para alguém e, no dia seguinte, essa pessoa simplesmente o descartar? Que pesadelo! É exatamente essa a história de 'Last Christmas'. A canção leva-nos para o meio de uma festa de Natal, um ano depois dessa grande desilusão amorosa. A nossa narradora reencontra o seu antigo amor e relembra a dor que sentiu.
Mas este ano, ela tem um plano: para se proteger de mais lágrimas, ela vai entregar o seu coração a 'alguém especial'. A letra fala sobre a dificuldade de superar um amor passado, a tentação de cair na mesma armadilha e, ao mesmo tempo, a esperança de encontrar um novo começo. É uma mistura de melancolia natalícia com uma forte dose de decisão e esperança para o futuro. Será que ela vai conseguir?