„Hey Baby” ne invită direct pe ringul de dans al unei petreceri tropical-urbane, unde Gwen Stefani observă lumea ca o musca pe perete. Refrenul repetitiv, cu strigăte alternante „boys say / girls say”, creează senzația de call-and-response între cele două tabere: băieții curioși și fetele jucăușe. Artista descrie atmosfera de club plină de flirt, lumini colorate și băuturi, dar o face din postura unei „outsider-ițe” care preferă să sorbească liniștită ceai de mușețel și să analizeze spectacolul seducției în loc să participe orbește la el.
Dincolo de vibe-ul vesel, piesa vorbește despre presiunea faimei și a sexualizării: „sunt cea de care se hrănesc”, spune Gwen, referindu-se la atenția insistentă a fanilor și a necunoscuților care cred că o cunosc. Versurile subliniază contrastul dintre imagine și autenticitate – poți fi în centrul atenției, însă tot „aceeași” rămâi în interior. Intervenția reggae a lui Bounty Killer adaugă energie caraibiană și întărește ideea de joc al atracției: „când îți miști șoldurile mă dai peste cap”. În final, „Hey Baby” este un comentariu jucăuș despre dans, flirt și celebritate, care îi invită pe ascultători să se distreze, dar și să-și păstreze ochii deschiși la culisele spectacolului de noapte.