Dark Horse mistura pop, hip-hop e imagens místicas para contar a história de um amor tão poderoso quanto imprevisível. Katy Perry se coloca como uma espécie de feiticeira moderna: ela convida o pretendente a "brincar com magia", prometendo levitar os dois em um "perfeito vendaval" de paixão. Ao mesmo tempo, avisa que essa escolha é definitiva – depois que ele disser sim, "não há volta". O título faz referência ao cavalo que surpreende na reta final de uma corrida, simbolizando a força oculta que ela guarda e que pode dominar completamente quem se arriscar.
No verso de Juicy J, essa passionalidade ganha contornos ainda mais intensos: ele descreve uma mulher doce e viciante, capaz de devorar corações como um karma inevitável. O recado é claro: envolver-se com esse "cavalo negro" significa entrar em um território de prazer extremo, mas também de riscos enormes. A canção, portanto, é um convite tentador e, ao mesmo tempo, um aviso: só avance se estiver preparado para o furacão emocional que vem pela frente.