Destiny significa 'destino', o seja, o que está predestinado a acontecer. É uma palavra com um tom dramático e um peso significativo.
Na canção, ABBA usa "destiny" para falar sobre o resultado inevitável de uma separação, onde "The winner takes it all, the loser's standing small / Beside the victory, that's her destiny." Captura a resignação e a fatalidade do fim de um relacionamento, tornando-a uma escolha poderosa e comovente.
Esta é uma das baladas mais comoventes da banda sueca ABBA. A letra descreve o fim de uma relação amorosa através da metáfora de um jogo de cartas que chegou ao fim. A narradora sente que jogou todas as suas cartas (I've played all my cards) e agora não há mais nada a dizer ou a fazer (Nothing more to say / No more ace to play). A regra é clara e brutal: o vencedor fica com tudo, enquanto o perdedor fica de fora, a assistir à vitória do outro.
A canção explora a dor e a resignação de quem perdeu. A narradora recorda o tempo em que se sentia segura e construía um futuro (Building me a home), mas agora sente-se tola por ter seguido as regras (But I was a fool / Playing by the rules). Há uma sensação de que tudo foi decidido pelo destino, como se os deuses tivessem lançado os dados (The gods may throw a dice). No final, resta apenas a dor de ver a outra pessoa seguir em frente, deixando a narradora sem autoconfiança (No self-confidence) e com perguntas dolorosas por responder.